繼8月15日亨達股份揮別新三板后，停牌近3年、在聯交所給出最后上市日期之后，富貴鳥也即將在本月26日被取消上市地位。

南都快消研究所注意到，近年來達芙妮、紅蜻蜓、奧康等主營皮鞋的上市鞋企的業績都不是很好，其中百麗更是先富貴鳥一步，于2017年退市。不過，與此形成鮮明對比的是，運動鞋品類則在鞋履消費中一枝獨秀。那么，中國皮鞋為主的鞋履企業為何會集體“入冬”，是皮鞋在中國賣不動了，還是另有原因？這背后究竟隱含著怎樣的消費趨勢？

富貴鳥上市六年停牌三年背30億債務

因“需要額外時間完成編制供載入中期業績的若干資料”，富貴鳥在2016年8月31日宣布停牌，這一停就是近3年的時間。“最后上市日期將為2019年8月23日”，在聯交所于8月9日發出最后通牒后，富貴鳥宣布8月26日9時起取消其股份上市地位。上市六年停牌三年后，富貴鳥將正式退市。

從富貴鳥披露的業績數據來看，2013年底上市以來，其業績便呈現下滑之勢。2014年-2016年，其凈利潤分別為4.5億元、3.9億元和1.6億元。到了2017年上半年，富貴鳥凈利轉虧1088.73萬元。此后，富貴鳥再未更新過業績。

面對業績不斷下滑，在2015-2016年，富貴鳥選擇先后發行3只債券來應對。南都記者注意到，截至目前，其中兩只債券都已實質違約。違約債券，讓富貴鳥必須“歸還”共計21億元本金及相應利息。再加上其約5億元的銀行貸款和約3億元的其他經營性負債，富貴鳥將背著約30億元的債務退市。富貴鳥的法人代表林和平早已成了失信被執行人。

多家品牌皮鞋企業近四年業績不佳

南都記者注意到，日子難熬的皮鞋為主的鞋履企業，不止富貴鳥一家。其中曾經風光無限的女鞋企業百麗先于富貴鳥一步，在2017年就退市了。而創建于1984年，一度為中國最大的皮鞋企業之一的青島亨達股份有限公司則剛剛在今年8月15日從新三板摘牌。

據南都記者了解，2018年12月，亨達股份收到證監會青島監管局市場禁入決定書【2018】1號和行政處罰決定書【2018】2號。亨達股份此次被罰，主要是因為公司2014年-2016年6月30日期間的財務數據造假、信披違規問題。處罰決定書顯示，截至2016年6月30日，身為中國皮革協會副理事長單位的亨達股份虛假記載銀行存款余額4.89億元。

此外，南都記者梳理百麗、達芙妮、紅蜻蜓、奧康、天創時尚、星期六、千百度這七家上市鞋履企業業績后發現，近四年，除天創時尚外，其他六家鞋履企業的業績都不佳。

其中達芙妮的營業額四年連跌，歸母凈利潤四年都是負數；紅蜻蜓四年間僅一年實現營業額、扣非凈利潤正增長，在2018年其扣非凈利潤同比降幅擴大至51.33%；以男鞋為主的奧康近三年扣非凈利潤負增長，且降幅越來越大；星期六雖然扣非凈利潤2016年錄得個位數增長，但在2017年同比減少1987.86%；千百度方面，營業額和歸母凈利潤一年比一年減少，2018年歸母凈利潤同比猛減,虧損高達3.87億元。

從股市情況來看，南都記者發現，2015年似乎是這些鞋履企業的轉折點。此次退市的富貴鳥在2015年3月20日觸及高位7.542港元后，整個股價就整體一路飄低至其2016年8月31日停牌的3.88港元，而值得注意的是，從2014年上市到2015年3月前其股價是整體上漲的。紅蜻蜓則是上市即巔峰，2015年中旬上市后不久紅蜻蜓就達到高位，但之后一路走低。類似于這二者情況的，還有奧康、天創時尚、千百度。

就業績節節敗退的具體原因及是否與皮鞋市場大環境有關，南都記者致電富貴鳥及其公關公司，前者電話一直處于無人接聽狀態，后者稱已不再服務富貴鳥。而亨達股份方面，其座機號一直“無法接通”，天眼查顯示的亨達公司聯系號碼則在兩度打通后被掛斷。

運動鞋企步伐輕盈股價步步高

不同于以上這些主營皮鞋的鞋履企業，中國上市的運動鞋服企業的日子就好過多了。單從股票走勢來看，2015年至今，安踏、李寧、特步的股價都是呈上漲之勢。

在業績方面，根據南都記者此前的整理，安踏近三年在收益、普通股東股權持有人應占溢利方面都實現雙位數的增長，收益三年都上百億、普通股東股權持有人應占溢利都上二十億。雖然李寧、特步、361度在持續盈利方面不如安踏，但在絕對數值上，幾乎都超越了“富貴鳥”們。

來自阿里電商渠道的數據也顯示著這種變化：2019年前5個月，阿里全網運動鞋累計銷售額為138億元，同比增長9.8%；單就5月份來看，運動鞋銷售27億元，增速環比增長8.91%；若從2018年6月到2019年5月的12個月來看，阿里全網運動鞋銷售額則已高達384億元。

事實上，這種趨勢，從2018年和2017年的6·18大促，即可見一斑。2018年天貓6·18服飾鞋包大促數據就顯示，百麗的排名就明顯低于斯凱奇。2017年天貓6·18當天大促數據就顯示，僅10分鐘，跑步鞋銷售同比暴增近300%。對于運動戶外產品熱銷，天貓當時分析指出，正是消費者對理想品質生活追求的體現。

也是在這樣的趨勢下，南都記者注意到，百麗已在試圖通過拆分體育業務，再度沖刺IPO。

今年7月，百麗旗下運動業務板塊滔搏國際向港交所遞交招股書，招股書顯示，滔搏國際2017年至2019年(截至2月28日止年度)的年度利潤分別高達13.17億元、14.36億元、22.00億元。

采寫：見習記者 錢小莉 南都記者 馬建忠

（馬建忠）